科普|一文讀懂被動(dòng)元器件
被動(dòng)元件在大多數(shù)設(shè)計(jì)中，我們知道像電容器這一類(lèi)被動(dòng)元件(passive)并不會(huì)引起太多關(guān)注。但事實(shí)是，在類(lèi)比設(shè)計(jì)和整個(gè)物料清單(BOM)的類(lèi)比部份卻包含很多這類(lèi)元件：電阻器、電容器、電感器、LED和光感測(cè)器，尤其變壓器是當(dāng)中最常見(jiàn)的被動(dòng)元件。通常，在BOM上的被動(dòng)元件數(shù)量是IC數(shù)量的5倍或更多。
一、RCL被動(dòng)元器件：小產(chǎn)品大用途，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步提升
被動(dòng)元件 (Passive Components)是電子行業(yè)對(duì)某些電子元器件的叫法，區(qū)別于主動(dòng)元件，目前國(guó)內(nèi)也一般沿用被動(dòng)元件(電容，電阻，電感)。簡(jiǎn)單概括其就是所有構(gòu)造電子設(shè)備的最小器件，如建房的沙、石和磚。
被動(dòng)元件又稱(chēng)為無(wú)源器件，是指不影響信號(hào)基本特征，僅令訊號(hào)通過(guò)而未加以更改的電路元件。最常見(jiàn)的有電阻、電容、電感、陶振、晶振、變壓器等。被動(dòng)元件，區(qū)別于主動(dòng)元件。而國(guó)內(nèi)此前則稱(chēng)無(wú)源器件和有源器件。被動(dòng)元件內(nèi)部不需要電源驅(qū)動(dòng)，其本身不消耗電能，只需輸入信號(hào)就可以做出放大、震蕩、計(jì)算等響應(yīng)，無(wú)需外部激勵(lì)單元。各種電子產(chǎn)品中含有被動(dòng)元件，是電子電路產(chǎn)業(yè)的基石。
從工作特點(diǎn)來(lái)看，被動(dòng)元件具備自身不消耗電能，或把電能轉(zhuǎn)變?yōu)椴煌问降钠渌芰?/span>;同時(shí)只需輸入信號(hào)，不需要外加電源就能正常工作等特性。
被動(dòng)元件主要分為RCL(電阻、電容、電感)以及射頻元器件兩大類(lèi)，其中RCL約占被動(dòng)元件總產(chǎn)值的90%。在RCL中，電阻，電容，電感是三種主要的類(lèi)型，電容的主要功能是旁路，去藕，濾波和儲(chǔ)能;電阻普遍用于分壓、分流，濾波和阻抗匹配;電感的主要用途是濾波，穩(wěn)流和抗電磁干擾。
電容器的主要作用為電荷儲(chǔ)存、交流濾波或者旁路、切斷或阻止直流電壓、提供調(diào)諧及振蕩等，廣泛應(yīng)用于電路中的隔直通交、耦合、旁路、濾波、調(diào)諧回路、能量轉(zhuǎn)換、控制等方面。目前，在被動(dòng)元件市場(chǎng)上，日本一家獨(dú)大，美、韓、中國(guó)各有所長(zhǎng)。行業(yè)龍頭村田、TDK兩家去年被動(dòng)元件收入就超過(guò)百億美元，幾乎占據(jù)了市場(chǎng)一半以上的份額。美系廠(chǎng)商在二戰(zhàn)后也積極發(fā)展被動(dòng)元件，兩大被動(dòng)龍頭威世和基美通過(guò)多起大并購(gòu)，在該領(lǐng)域成功上位。韓國(guó)三星在1988年研發(fā)出超小型MLCC，直到2007年才開(kāi)始針對(duì)MLCC大幅擴(kuò)產(chǎn)。國(guó)內(nèi)方面雖然目前主要以中低階產(chǎn)品為主，但也涌現(xiàn)出一批高質(zhì)量的廠(chǎng)商。
日本：京瓷(Kyocera)、村田(MuRata)、松下(Panasonic)太陽(yáng)誘電(TAIYO YUDEN)、TDK、富士通(FUJITSU)、日立(HITACHI )、興亞(KOA)美國(guó)：AVX、基美(KEMET)、澤天(Skywell)、威世(VISHAY)。
德國(guó)：愛(ài)普科斯(EPCOS)、威馬(WIMA)。
韓國(guó)：三星電機(jī)(SEM)、三和(SAMWHA)、三瑩(SAMYOUNG)
中國(guó)：華新科、國(guó)巨、杰商、世昕、禾伸堂、合美電機(jī)、智寶。
中國(guó)：艾華科技、宇陽(yáng)科技、火炬電子、華威電子、金富康、風(fēng)華高科
各類(lèi)終端產(chǎn)品對(duì)小型化、輕型化要求，推動(dòng)全球電阻片式化率逐年上升， 2012 年全球片式電阻的產(chǎn)量占電阻總產(chǎn)量的比率已超過(guò) 90%，片式電阻的發(fā)展對(duì)電阻行業(yè)的整體發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用。得益于全球手機(jī)進(jìn)入 3G、 4G、多媒體及智能型手機(jī)時(shí)代，包括片式電容、片式電阻、片式電感等均比上一代整機(jī)增加 50%甚至幾倍，片式電阻的需求隨之不斷增加。根據(jù)智研數(shù)據(jù)中心預(yù)測(cè)， 2012 年全球片式電阻的市場(chǎng)規(guī)模約為 13.48 億美元，同比增長(zhǎng)約 2%，至 2019 年將達(dá)到 15.49 億美元，年均平均增長(zhǎng)率約 2%。
（二）C 電容：陶瓷電容占據(jù)主流， MLCC 是升級(jí)重點(diǎn)
電容用字母 C 表示，直觀的理解，電容器就是“儲(chǔ)存電荷的容器”。電容器品種繁多，但基本結(jié)構(gòu)和原理是相同的。即兩片相距很近的金屬中間被某物質(zhì)(固體、氣體或液體)所隔開(kāi)，就構(gòu)成了電容器。兩片金屬稱(chēng)為的極板，中間的物質(zhì)叫做介質(zhì)。若給電容器充電，電容器的兩極板上就會(huì)積累電荷，電容器就有了儲(chǔ)能的作用。電容器兩端的電壓越高則所容納的電荷就越多，即儲(chǔ)能就越大。但電容器兩極板間絕緣介質(zhì)的耐電強(qiáng)度是有限的，若兩極板間的電場(chǎng)強(qiáng)度太高，就可能將絕緣介質(zhì)擊穿，從而使電容器短路。
電容器是主要作用為電荷儲(chǔ)存、交流濾波或旁路、切斷或阻止直流電壓、提供調(diào)諧及振蕩等，廣泛應(yīng)用于電路中的隔直通交、耦合、旁路、濾波、調(diào)諧回路、能量轉(zhuǎn)換、控制等方面。 快速發(fā)展，電容器需求呈現(xiàn)出整體上升態(tài)勢(shì)， 2013 年全球電容器市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 180 億美元，其中中國(guó)達(dá)到了 773.5 億元人民幣，預(yù)計(jì) 2019年全球?qū)⑦_(dá)到 222 億美元，其中中國(guó)為 1101 億元人民幣。
根據(jù)制造材質(zhì)不同，電容器產(chǎn)品可分為陶瓷電容器、鋁電解電容器、鉭電解電容器和薄膜電容器等。陶瓷電容器的優(yōu)勢(shì)在于體積小、價(jià)格低、高頻特性好等，常見(jiàn)于高頻電路、噪聲旁路、振蕩電路等;鋁電解電容器的優(yōu)勢(shì)有成本低、電容量大、電壓范圍廣等，適用于大容量、中低頻率電路;鉭電解電容器的優(yōu)勢(shì)是壽命長(zhǎng)、適宜貯存、受溫度影響小，適用于儲(chǔ)能、低頻旁路、電源濾波等;薄膜電容器的優(yōu)勢(shì)是損耗低、阻抗低、耐壓能力強(qiáng)等，常見(jiàn)于濾波器、震蕩電路、儲(chǔ)能電路等。
陶瓷電容器具備的優(yōu)勢(shì)包括體積小、電壓范圍大等特點(diǎn)，目前在電容器市場(chǎng)中占據(jù)超過(guò) 50%的市場(chǎng)份額。據(jù)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示 2019 年全球陶瓷電容器市場(chǎng)有望達(dá)到 114 億美元，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更是有望達(dá)到 577 億元人民幣。
陶瓷電容器可以分為單層陶瓷電容器、MLCC (片式多層陶瓷電容器)及引線(xiàn)式多層陶瓷電容器，由于 MLCC具有低 ESR，耐高壓、高溫，體積小、電容量范圍寬等特點(diǎn)，在成本和性能上都占據(jù)相當(dāng)優(yōu)勢(shì)，下游應(yīng)用較為廣泛，其市場(chǎng)規(guī)模約占整個(gè)陶瓷電容器的 93%。
MLCC 除有電容器"隔直通交"的電容通性特點(diǎn)外，其還有體積小，比容大，壽命長(zhǎng)，可靠性高，適合表面安裝等特點(diǎn)。隨著 MLCC 可靠性和集成度的提高，技術(shù)不斷進(jìn)步、性能不斷提高，目前 MLCC 已成為全球用量最大、發(fā)展最快的片式元器件之一。全球市場(chǎng)來(lái)看，預(yù)計(jì) 2020 年 MLCC 需求將達(dá)到 115 億美元，產(chǎn)量需求將擴(kuò)大至 48500 億只。
中國(guó)作為全球主要的消費(fèi)電子產(chǎn)品生產(chǎn)基地，目前已成為全球 MLCC 生產(chǎn)大國(guó)和消費(fèi)大國(guó)，產(chǎn)銷(xiāo)量位居全球前列。2014 年，中國(guó) MLCC 產(chǎn)量達(dá)到 16370 億只，同比增長(zhǎng) 19.0%，與此同時(shí)， MLCC 需求量達(dá)到 18164 億只，同比增長(zhǎng) 20.1%。
（三）L 電感：呈現(xiàn)小型化與片式化發(fā)展，片式電感份額有望持續(xù)提升
電感是用漆包線(xiàn)、紗包線(xiàn)或塑皮線(xiàn)等在絕緣骨架或磁心、鐵心上繞制成的一組串聯(lián)的同軸線(xiàn)匝，它在電路中用字母L 表示，主要作用是對(duì)交流信號(hào)進(jìn)行隔離、濾波或與電容器、電阻器等組成諧振電路。電感器件一般可以分類(lèi)為插裝電感器、片式電感器兩大類(lèi);片式電感器又可以分類(lèi)為疊層片式電感與繞線(xiàn)片式電感兩大類(lèi)。
電感也是是電子電路中常用的元器件之一，大約占整個(gè)電子元器件配套用量的 10%~15%。尤其下游電子整機(jī)產(chǎn)品“輕、薄、短、小”的發(fā)展趨勢(shì)決定上游電子元器件朝小型化和片式化發(fā)展是必然趨勢(shì)。目前我國(guó)電感器件產(chǎn)量中主要由片式電感組成，未來(lái)市場(chǎng)份額有望擴(kuò)大。
總體而言，電感市場(chǎng)增速仍是確定性增長(zhǎng)。 2010 年我國(guó)對(duì)電感需求量達(dá)到 1512 億只，需求量同比增長(zhǎng) 29.8%， 2015年達(dá)到 2245 億只，預(yù)計(jì) 2016 年我國(guó)電感需求量將超過(guò) 2400 億只，近五年我國(guó)市場(chǎng)對(duì)電感需求量年均增長(zhǎng)率超過(guò)8.2%。
從銷(xiāo)售規(guī)模來(lái)看， 2013 年我國(guó)電感器行業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模達(dá)到 93.7 億元， 2014 年底 101.4 億元，截止 2015 年底達(dá) 112.5 億元，預(yù)計(jì) 2016 年我國(guó)電感行業(yè)銷(xiāo)售達(dá)到 125 億元。
二、下游市場(chǎng)變革帶動(dòng)行業(yè)成長(zhǎng)，龍頭企業(yè)掌握規(guī)模溢價(jià)
被動(dòng)器件上游主要是原材料，是生產(chǎn)各式被動(dòng)器件的必備品;中游領(lǐng)域主要是制造廠(chǎng)商，下游主要是應(yīng)用環(huán)節(jié)，主要應(yīng)用領(lǐng)域有消費(fèi)電子、汽車(chē)、家電等，其中消費(fèi)電子占據(jù)行業(yè) 70%以上應(yīng)用空間。具體看主流的被動(dòng)器件產(chǎn)品，陶瓷電容原材料一般包括介電陶瓷粉、電子鋁箔等。鋁電解電容器的上游原材料包括電極箔、電解液、電解紙、鋁殼、引線(xiàn)、橡膠塞等。
其中電極箔、電解液、電解紙是三大關(guān)鍵部件，而電極箔又是三大部件中的核心部件。電感行業(yè)的上游原材料包括銀漿、鐵氧體粉、介電陶瓷粉、磁芯、導(dǎo)線(xiàn)等。電阻器的原材料主要包括有氧化鋁陶瓷基板、導(dǎo)電漿墨等。
（一）回顧歷史：下游終端升級(jí)驅(qū)動(dòng)被動(dòng)器件行業(yè)蓬勃發(fā)展
被動(dòng)器件下游市場(chǎng)主要有消費(fèi)電子、汽車(chē)、工業(yè)電源照明等領(lǐng)域，縱觀過(guò)去被動(dòng)器件市場(chǎng)的發(fā)展，最核心驅(qū)動(dòng)因素在于下游終端市場(chǎng)的升級(jí)發(fā)展。從 21 世紀(jì)初家電市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展到 PC 電腦時(shí)代的蓬勃帶動(dòng)，再到手機(jī)走入智能機(jī)時(shí)代，到如今汽車(chē)電子市場(chǎng)的如火如荼促進(jìn)，每一輪終端產(chǎn)品的升級(jí)都帶來(lái)了被動(dòng)器件市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展。
下游應(yīng)用驅(qū)動(dòng)新一輪全球漲價(jià)潮
從2017年起被動(dòng)元件市場(chǎng)行情持續(xù)向好，開(kāi)啟了新一輪漲價(jià)浪潮。產(chǎn)品主要涉及MLCC (積層陶瓷電容)與R-Chip(貼片電阻)。漲幅最大的是體積小，電容量大的高端MLCC產(chǎn)品，其中部分型號(hào)漲幅超數(shù)十倍，R-Chip漲幅略小于MLCC。2018年3月28日國(guó)巨旗下奇力新發(fā)布了電感漲價(jià)通知，調(diào)漲幅度區(qū)間在45%~68%。至此，三大核心被動(dòng)元件均開(kāi)啟新一輪漲價(jià)潮。
從被動(dòng)元件的發(fā)展史來(lái)看，下游應(yīng)用市場(chǎng)的變化與發(fā)展主導(dǎo)了被動(dòng)元件市場(chǎng)的發(fā)展，此外，資本支出和技術(shù)升級(jí)也是被動(dòng)元件發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。被動(dòng)元件是電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基石，就市場(chǎng)規(guī)模而言，2017年被動(dòng)元件市場(chǎng)規(guī)模達(dá)250億美元，預(yù)計(jì)2021年將達(dá)到328.9億美元。被動(dòng)元件的主要應(yīng)用領(lǐng)域有消費(fèi)電子、汽車(chē)電子、家電等，其中消費(fèi)電子占據(jù)行業(yè)70%以上應(yīng)用空間。
（二）中游被動(dòng)器件制造廠(chǎng)商呈現(xiàn)寡頭壟斷
競(jìng)爭(zhēng)格局看，高端被動(dòng)器件產(chǎn)品基本被國(guó)外巨頭壟斷，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要是集中在低端低壁壘產(chǎn)品領(lǐng)域。以 MLCC 舉例來(lái)看，目前中國(guó)是全球主要的 MLCC 產(chǎn)銷(xiāo)國(guó)， 2014 年中國(guó) MLCC 產(chǎn)量約為 9580 億只，需求量約為 2.24 萬(wàn)億只，但是國(guó)內(nèi) MLCC 產(chǎn)品在大量出口國(guó)外市場(chǎng)的同時(shí)還大量從國(guó)外市場(chǎng)進(jìn)口高端產(chǎn)品。產(chǎn)業(yè)集中度來(lái)看，整體 MLCC 行業(yè)集中度逐步提升，巨頭企業(yè)紛紛選擇兼并收購(gòu)方式提升行業(yè)地位，呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)局面。
日本村田制作所：依靠創(chuàng)新崛起的全球被動(dòng)器件龍頭
村田制作所是全球領(lǐng)先的電子元器件制造商。公司于 1944 年 10 月成立， 1950 年 12 月正式改名為村田制作所。主力商品是陶瓷電容器，高居世界首位。其他具領(lǐng)導(dǎo)地位的零件產(chǎn)品計(jì)有陶瓷濾波器，高頻零件，感應(yīng)器等。
隨著公司順利進(jìn)入蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈，村田迎來(lái)了業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)期，下游智能手機(jī)的蓬勃發(fā)展為村田提供了良機(jī)。 2017 年度之前公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)均能得到穩(wěn)定的增長(zhǎng)，但是受制于蘋(píng)果銷(xiāo)量不佳，公司 2017 年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。 2017 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 11355 億日元，同比下滑 6.22%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 1573 億日元，同比下降 26.67%。
公司毛利率變現(xiàn)穩(wěn)定， 2017 年產(chǎn)品毛利率略微下滑整體毛利率水平為 38.1%。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，公司第一大產(chǎn)品收入來(lái)源為電容器產(chǎn)品，收入占比為 40.6%。
村田公司成功的關(guān)鍵在于持續(xù)的創(chuàng)新推動(dòng)，依靠?jī)?nèi)部自身研發(fā)實(shí)現(xiàn)橫向布局材料、制造、分銷(xiāo)等產(chǎn)業(yè)鏈，縱向提升產(chǎn)品的種類(lèi)。村田開(kāi)發(fā)創(chuàng)新的工作方針主要有以下四個(gè)方面：第一個(gè)方面通過(guò)利用獨(dú)創(chuàng)的材料技術(shù)，先進(jìn)的工藝和商品的革新設(shè)計(jì)，強(qiáng)烈支援現(xiàn)有事業(yè)的發(fā)展;第二個(gè)方面挑戰(zhàn)高新技術(shù)、開(kāi)創(chuàng)新事業(yè);第三個(gè)方面追求材料的極限性能;第四個(gè)方面在商品和科學(xué)技術(shù)方面。在外部拓展方面，公司也緊密依靠收購(gòu)兼并，快速布局新產(chǎn)品。
關(guān)鍵的并購(gòu)活動(dòng)為村田打開(kāi)了發(fā)展空間， 2017 年公司宣布購(gòu)并意大利的無(wú)線(xiàn)射頻技術(shù)新創(chuàng)企業(yè) ID-Solutions，購(gòu)并金額應(yīng)超過(guò) 20 億日?qǐng)A，意圖布局物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)事業(yè)。
臺(tái)灣國(guó)巨：財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定的臺(tái)灣龍頭被動(dòng)器件商
國(guó)巨現(xiàn)今為全球第一大芯片電阻制造商、全球第三大積層陶瓷電容供貨商，在磁性材料領(lǐng)域則名列全球第四。公司在全球有廣大的經(jīng)銷(xiāo)點(diǎn)，國(guó)巨目前有 28 個(gè)營(yíng)銷(xiāo)/服務(wù)據(jù)點(diǎn)、 9 座生產(chǎn)基地、 8 座 JIT 實(shí)時(shí)發(fā)貨中心，及 2 個(gè)研發(fā)中心。
國(guó)巨許多種類(lèi)的產(chǎn)品都瞄準(zhǔn)在關(guān)鍵的垂直市場(chǎng)，包括手機(jī)，平板計(jì)算機(jī)，工業(yè)/電力，再生能源，醫(yī)療和汽車(chē)應(yīng)用。
公司主要產(chǎn)品有芯片電阻以及積層陶瓷電容，合計(jì)占據(jù)公司 80%以上份額。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于下游消費(fèi)電子、汽車(chē)、工業(yè)等領(lǐng)域，毛利率表現(xiàn)上公司產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)定， 2016 年整體毛利率略有提升至 24.51%。
三、短期缺貨漲價(jià)背景下，被動(dòng)器件迎來(lái)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)
4 月蘋(píng)果 MLCC 及 R-Chip 產(chǎn)品供應(yīng)商、全球第一大電阻生產(chǎn)商和全球第三大被動(dòng)原件制造商臺(tái)灣國(guó)巨向代理商和客戶(hù)發(fā)函宣布晶片電阻 R-CHIP 和晶片電容 MLCC 價(jià)格向上調(diào)整 10%。 6 月國(guó)巨發(fā)布年內(nèi)第二波漲價(jià)通知，第三季起 MLCC 漲價(jià) 15%-30%，交貨周期延遲 1.5 到 6 個(gè)月。其他廠(chǎng)商也紛紛響應(yīng)，臺(tái)灣 MLCC、 R-CHIP 大型制造商華新科技向客戶(hù)和分銷(xiāo)商通知由于 2017 年第二季度所有原材料價(jià)格上漲，將調(diào)整第三季度合約價(jià)格。
MLCI 片式電感采用貴金屬漿料(銀漿)作為主要材料，銀漿(內(nèi)電極銀漿和外電極銀漿)市場(chǎng)總量約 350 噸/年，總值約為 22 億元。目前主要的 MLCI 銀漿廠(chǎng)家有美國(guó)杜邦、賀利氏、日本昭榮等，其中內(nèi)電極銀漿因其更高的技術(shù)要求仍絕大部分依賴(lài)進(jìn)口，國(guó)內(nèi)廠(chǎng)家僅在外電極漿料方面取得一定的市場(chǎng)份額。
片式電阻漿料由電阻漿(釕漿)、導(dǎo)電漿(銀鈀漿)、銀漿、玻璃漿等構(gòu)成，其中電阻漿(釕漿)為高度壟斷的狀態(tài)，目前只有住友、杜邦、田中貴金屬等少數(shù)幾家公司生產(chǎn)。電阻漿料市場(chǎng)總量約為 25 億元左右，其中導(dǎo)電漿(銀鈀漿)和銀漿、玻璃漿均有國(guó)產(chǎn)化，電阻漿(釕漿)因其技術(shù)要求高，開(kāi)發(fā)成本高的特點(diǎn)，目前國(guó)內(nèi)尚沒(méi)有進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)。
從去年下半年開(kāi)始，銅線(xiàn)、錫、鐵帽、組分棒、油漆以及包裝紙箱等產(chǎn)品出現(xiàn)不同程度的漲幅，原材料價(jià)格的上漲，導(dǎo)致利潤(rùn)空間被進(jìn)一步擠壓，龍頭企業(yè)開(kāi)始提價(jià)向下轉(zhuǎn)移成本，主導(dǎo)了第一波由于材料成本上升進(jìn)行的大規(guī)模漲價(jià)活動(dòng)。
（二）供給端下國(guó)外廠(chǎng)商開(kāi)啟產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，中低產(chǎn)品供給出現(xiàn)缺口
全球主要 MLCC 主要生產(chǎn)廠(chǎng)家有美國(guó)基美、日本村田、京瓷、丸和、 TDK、韓國(guó)三星機(jī)電、臺(tái)灣國(guó)巨、華新科、禾伸堂、信昌;大陸有名的則是宇陽(yáng)、風(fēng)華高科、三環(huán)、火炬電子。從全球市場(chǎng)占有率來(lái)看，村田與三星電機(jī)合計(jì)占據(jù)市場(chǎng) 52%份額。
回顧過(guò)去幾年發(fā)展史，三星電機(jī)為了取得高份額采取了大規(guī)模擴(kuò)大產(chǎn)能的策略，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)了 MLCC 價(jià)格持續(xù)下滑危機(jī)并且也造成了產(chǎn)品良率低下等問(wèn)題。 2016 年以來(lái)公司率先進(jìn)行轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)策略，收縮產(chǎn)能重視產(chǎn)品質(zhì)量延長(zhǎng)交貨期限。日本廠(chǎng)商方面， 2016 年第一季度日本元器件大廠(chǎng) TDK 宣布面向旗下大型一級(jí)代理商發(fā)布了硬性取消部分未交訂單的通知，涵蓋約 360 多個(gè)產(chǎn)品型號(hào)，涉及 7 億只代理商訂單。除此之外， TDK 還要求客戶(hù)另尋供應(yīng)商。日韓 MLCC 廠(chǎng)商開(kāi)始調(diào)整策略，產(chǎn)能逐步轉(zhuǎn)向車(chē)用、工業(yè)類(lèi)小型化的高容、高規(guī)產(chǎn)品以及 RF 組件。升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)同時(shí)逐步放棄中低端市場(chǎng)轉(zhuǎn)向汽車(chē)電子與工控等市場(chǎng)，造成中低端被動(dòng)器件供給上的缺口。
（四）缺貨漲價(jià)有望延續(xù)
日本與韓國(guó)選擇放棄中低端產(chǎn)品市場(chǎng)，轉(zhuǎn)移訂單給臺(tái)灣企業(yè)，臺(tái)企的 MLCC 廠(chǎng)商最先受益此次漲價(jià)潮。從產(chǎn)業(yè)鏈了解到的信息表明臺(tái)灣 MLCC 大廠(chǎng)國(guó)巨產(chǎn)線(xiàn)稼動(dòng)率超過(guò) 90%，供應(yīng)處于小幅度吃緊階段;華新科也表示 MLCC 產(chǎn)能處于高負(fù)載。而此次的供需缺口有望延續(xù)至年底，從臺(tái)灣廠(chǎng)商資本開(kāi)支來(lái)看目前擴(kuò)產(chǎn)意愿強(qiáng)烈，紛紛在越南等地開(kāi)設(shè)新的工廠(chǎng)，而受制于上游原材料的緊缺缺期內(nèi)產(chǎn)能釋放有限，所以短時(shí)期內(nèi)供需的缺口仍然存在。
四：長(zhǎng)期多重機(jī)遇下，國(guó)內(nèi)被動(dòng)元器件廠(chǎng)商加速布局有望迎來(lái)關(guān)鍵發(fā)展機(jī)會(huì)
（一）國(guó)內(nèi)下游產(chǎn)品市場(chǎng)廣闊，核心智能手機(jī)品牌引來(lái)崛起
IDC 報(bào)告稱(chēng)，全球智能手機(jī)廠(chǎng)商在 2016 年第四季度出貨量達(dá) 428.5 萬(wàn)臺(tái)，比上一季度的 4.07 億臺(tái)增長(zhǎng) 6.9% 。2016年全年，全球智能手機(jī)市場(chǎng)總共出貨了 14.7 億臺(tái)，是歷史最高的出貨量，但相比 2015 年的 14.3 億臺(tái)僅增長(zhǎng)了 2.65%。Counterpoint 針對(duì)全球手機(jī)市場(chǎng)的最新調(diào)研顯示，中國(guó)智能機(jī)市場(chǎng) 2016 年出貨量達(dá)到了 4.65 億臺(tái)，為全球智能機(jī)出貨量大約貢獻(xiàn)了 1/3，相比較去年中國(guó)品牌 YOY 環(huán)比增長(zhǎng) 6%。
對(duì)比 2016Q1 與 2017Q1，國(guó)內(nèi)手機(jī)品牌出貨量與市場(chǎng)份額均實(shí)現(xiàn)了提升，華為出貨量約為 3400 萬(wàn)部全球市占率達(dá)到 9%， OPPO 與 vivo 緊隨其后。國(guó)內(nèi)智能機(jī)廣闊的市場(chǎng)為被動(dòng)器件廠(chǎng)商提供了良好的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)，巨大的手機(jī)出貨量背后為國(guó)內(nèi)被動(dòng)器件產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代化提供了機(jī)遇。
（二）消費(fèi)電子開(kāi)啟創(chuàng)新周期，帶動(dòng)被動(dòng)器件量?jī)r(jià)提升機(jī)遇
消費(fèi)電子邁入存量市場(chǎng)中，創(chuàng)新成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵所在。從蘋(píng)果手機(jī)的創(chuàng)新來(lái)看，今年蘋(píng)果將帶來(lái)新一代的，創(chuàng)新產(chǎn)品蘋(píng)果 8，這也是今年消費(fèi)電子的熱點(diǎn)之一。但從蘋(píng)果 8 備貨來(lái)看，所需要的被動(dòng)器件尤其是 MLCC 就提高了一倍。而蘋(píng)果手機(jī)新引入的無(wú)線(xiàn)充電等功能，也將增加對(duì)于線(xiàn)圈電感的需求。新的手機(jī)功能開(kāi)發(fā)勢(shì)必將擴(kuò)大對(duì)于被動(dòng)器件的需求量，而創(chuàng)新也將是未來(lái)消費(fèi)電子的主旋律，正在擴(kuò)散到國(guó)內(nèi)的手機(jī)品牌。
多頻段增加了被動(dòng)器件使用量：蘋(píng)果和三星的歷代旗艦手機(jī)，其被動(dòng)元件的數(shù)量都超過(guò) 1000 個(gè)。而紅米手機(jī)為了追求極限的性?xún)r(jià)比，一般只能達(dá)到 600 個(gè)左右。支持較多頻段的手機(jī)，其被動(dòng)元件往往使用較多。一般市面上的旗艦機(jī)型，一般都會(huì)考慮配備 NFC 模塊，并且支持較多頻段。如 iPhone6 最高支持高達(dá) 20 個(gè) LTE 頻段，擴(kuò)大了對(duì)于被動(dòng)器件的需求量。
無(wú)線(xiàn)充電技術(shù)使用：無(wú)線(xiàn)充電領(lǐng)域主要由 WPC 和 AirFuel 兩大聯(lián)盟組成。 WPC 所主推的 Qi 標(biāo)準(zhǔn)，采用的原理是電磁感應(yīng)技術(shù)，電流通過(guò)線(xiàn)圈，線(xiàn)圈產(chǎn)生磁場(chǎng)，對(duì)附近線(xiàn)圈產(chǎn)生感應(yīng)電動(dòng)勢(shì)，從而產(chǎn)生電流。這就要求手機(jī)和充電器需要對(duì)齊貼近，否則耦合度低，無(wú)法充電。
AirFuel 是由 PMA 和 A4WP 合并，標(biāo)準(zhǔn)由原來(lái)的 A4WP 制定而來(lái)，主推電磁共振技術(shù)。其技術(shù)原理是基于諧振器件(電感和電容)發(fā)送端能量遇到共振頻率相同的接收端，由共振效應(yīng)進(jìn)行電能傳輸。電磁共振對(duì)于充電距離更加的靈活，而且可以同時(shí)給多臺(tái)充電，但其共振頻率為 6.78MHz，與NFC/RFID 的頻率會(huì)產(chǎn)生干擾。
隨著蘋(píng)果加入 WPC，無(wú)線(xiàn)充電市場(chǎng)將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，而國(guó)內(nèi)各大手機(jī)廠(chǎng)商可能會(huì)爭(zhēng)相效仿。但無(wú)論哪種無(wú)線(xiàn)充電技術(shù)，諧振器件(電感和電容)，整流，穩(wěn)壓，射頻( RF)組件等被動(dòng)器件都是必不可少的，因此隨著充電技術(shù)的變革，被動(dòng)器件的需求也將大幅增長(zhǎng)。
消費(fèi)電子輕薄化要求現(xiàn)有的被動(dòng)器件在做的足夠小的基礎(chǔ)上發(fā)揮最大的效用，高技術(shù)門(mén)檻創(chuàng)造了產(chǎn)品提價(jià)的空間。為了實(shí)現(xiàn)手機(jī)的超薄化設(shè)計(jì)，迎合消費(fèi)者的需求，被動(dòng)器件需要從高規(guī)格轉(zhuǎn)向低規(guī)格設(shè)計(jì)，也需要性能的進(jìn)一步提升， 技術(shù)創(chuàng)新為企業(yè)提升產(chǎn)品價(jià)值提供了契機(jī)。產(chǎn)品創(chuàng)新升級(jí)驅(qū)動(dòng)下，能帶來(lái)更高毛利率水平，同時(shí)也是企業(yè)進(jìn)入核心大客戶(hù)的保障。
（三）一般性市場(chǎng)被讓出，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈迎來(lái)關(guān)鍵機(jī)會(huì)
整體上看，中國(guó)大陸作為最重要的消費(fèi)電子產(chǎn)品生產(chǎn)基地，需要有自身強(qiáng)大的供應(yīng)鏈體系作為支撐。今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)各個(gè)手機(jī)廠(chǎng)商面臨供應(yīng)鏈掣肘的問(wèn)題屢見(jiàn)不鮮，客觀上說(shuō)明國(guó)內(nèi)的供應(yīng)鏈還不強(qiáng)，還有很大的成長(zhǎng)空間。
從國(guó)內(nèi)被動(dòng)器件廠(chǎng)商供給來(lái)看，當(dāng)前主要布局在低端市場(chǎng)，產(chǎn)品具備高性?xún)r(jià)比;中高端市場(chǎng)也在努力研發(fā)，與國(guó)外廠(chǎng)商技術(shù)差距逐步縮小，具備打入國(guó)內(nèi)品牌手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)。 日韓、臺(tái)灣、中國(guó)大陸三層競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)逐步形成，中低端及一般性市場(chǎng)被日韓企業(yè)讓出，臺(tái)灣企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度相對(duì)保守，國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能加速釋放， 結(jié)合國(guó)內(nèi)企業(yè)創(chuàng)新帶來(lái)的需求釋放，大陸供應(yīng)鏈將迎來(lái)一波關(guān)鍵成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
來(lái)源：傳感器技術(shù)
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